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​利率变化对汇率的影响
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利率变化对汇率的影响

 

 

常会听到利率这个词,但是真的懂吗?官方解释指的是一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率的掌控者一般都是一国的央行,即中央银行,比如常听的欧央行、英央行等;美国则是美联储,全称为联邦储备委员会。

 

当一国的经济过热、通胀率上升时,央行一般会提利率、紧信贷;一旦经济过热和通胀得到控制,央行就会下调利率刺激经济。这就是我们经常听到的宏观调控,那么利率就是最重要的基本经济因素之一,也是所有国家宏观调控的重要工具之一。

 

同时,利率也对汇率有着重要影响。汇率一般指的是两个国家货币间的相对价格,这个价格和其他商品的定价机制是一样的,都是由供求关系决定,不过汇率是有外汇市场的供求关系决定罢了。

 

外汇作为一种金融资产,只要有就能带来收益。投资者在选择时无非是持有本国货币或者选择持有外国货币。既然投资,目的肯定是获取利益,所以哪种货币能赚钱就选择那种。那么不同国家货币的收益率怎样衡量?当然是汇率。

 

简单地说,一种货币利率上升,那么它的利息收益就增加,那么在投资者眼中当然很抢手,投资者买入该货币,该货币获得利好支持,那就会升值;反之,如果利率下降,那么它的收益就会减少,当然没有吸引力了。所以在这里你只需要记住以下口诀就行:

 

利率升,货币强;利率跌,货币弱。

 

也有很多投资者手头不仅持有一种货币,当有两种货币时,会因货币利率不同而带来的收益不等,那么套汇就会出现。所谓套汇就是卖出收益低的货币,买入收益高的货币,其中利率是最主要的考虑因素之一。如今市场经济和开放经济发达,利率与汇率之间的联动性很强。

 

  • 当一个国家的利率上升或者高于另一国家利率时,该国的金融资产收益率一定会上升或高于另一国家,那么短期内,会引起外资流入,当外资供给增加时,会带动本币需求增加,这样会导致外币贬值,本币升值。
  • 当一个国家的利率下降或者低于另一国家利率时,该国的金融资产收益率一定会下降或低于另一国家,那么短期内,会引起外资流出,当外币需求增加时,会引起本币需求减少,这样会导致外币升值,本币贬值。

 

我们举个例子来说:

1987年8月后,美元利率下降,当时的人们都去买英镑了,因为英镑是高息货币。大量购买使得英镑兑美元的汇率在很短时间内由1.65涨到1.90,升值近20%。这种升值太过夸张,为了限制英镑升值,1988年5月到6月,英央行连续多次下调利率,从10%降至7.5%,经过多次降息,英镑兑美元的汇率也随之下降,不过也造成了英国通胀压力上升。

无独有偶,上世纪八十年代初期,美国存在着大量贸易逆差和巨额财政赤字,但是美国实行高利率政策,促使大量资本从日本和西欧各国流入美国,让美元从始至终都很坚挺。当然你必须知道的是美元走势受利率影响很大。